【华泰宏观李超】地产政策周期异化与科技周期孕育——新供给价值重估理论（三）_来源：李超宏观研究与资产配置文|华泰

来源：李超宏观研究与资产配置

文 | 华泰宏观李超团队

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内容摘要

>> 新供给价值重估理论的提出

新供给价值重估理论是指在供给侧改革的大背景下，通过疏通企业融资渠道、降低企业成本、提高全要素生产率发展科技周期，通过改革开放克服中美贸易摩擦的外部压力，有效的使得劳动力、资本、科技、组织形式等生产要素变革，提高经济潜在增速或缓解其下行，全球资本有望给中国的人民币核心风险资产进行重估的理论。

2008年后中国经济周期主要是地产政策周期，2016年10月以后，因城施策的房地产调控措施使得地产政策周期异化，目前“因城施策”的政策导向没有发生改变，地产政策成为了宏观经济波动的稳定器而不是宏观经济波动的放大器。中国摆脱地产政策周期困扰的唯一方法是触发科技周期，当前是科技周期孕育期，应该重点发展科技基础设施，当前新一轮科技周期已经初现雏形，以物联网、云计算、大数据、人工智能为主的信息技术设施已经逐步形成，未来仍需探索广泛应用于生产生活的具体形态。