社融增速稳定，货币保持稳健 ——9月金融数据点评（海通宏观李金柳）_来源：姜超宏观债券研究社融增速稳定

来源：姜超宏观债券研究

社融增速稳定，货币保持稳健

——9月金融数据点评

（海通宏观李金柳）

10月15日，央行公布9月金融统计数据：9月新增社融2.27万亿元，同比多增1383亿元；M2回升至8.4%；9月人民币贷款增加1.69万亿元，同比多增3069亿元。我们的观点是：社融增速稳定，货币保持稳健。

社融继续多增，数据补充调整。9月新增社融2.27万亿元，同比多增1383亿元。其中，对实体发放人民币贷款1.7万多亿元，同比多增约3300亿元；表外融资减少1100多亿元，同比少减1700多亿元，其中委托贷款同比少减1400多亿元，未贴现的银行承兑汇票、信托贷款分别同比少减约200亿元和100亿元；地方政府专项债净融资2200多亿元，同比少增5000多亿元。

此外，央行还补充了今年以来的贷款核销和资产支持证券数据（今年1-8月数据原本并未公布，9月这两项合计1970亿元），前值均有调整。并且9月起，央行将“交易所企业资产支持证券”纳入“企业债券”指标，并调整了17年以来的企业债券规模数据，新口径下，企业债券新增1610亿元，同比多增1600亿元。综合来看，信贷、非标和企业债券对9月社融多增均有贡献，而地方政府专项债去年同期高基数导致9月同比拖累明显。