【华泰宏观李超】地产政策周期异化与科技周期孕育——新供给价值重估理论（三）( 五 )_来源：李超宏观研究与资产配置文|华泰

本篇报告是系列报告第三篇，重点讨论地产政策周期异化与科技周期孕育。

一、2008年后中国经济周期主要是地产政策周期

> 1.1 地产对宏观经济影响非常明显

>> 1.1.1 房地产行业产业链长，与宏观经济关联度高

房地产与多数行业存在着产业链上的联系。房地产为居民、企业提供居住、办公、生产等场所，是生产生活必需行业，此外房地产产业链长，覆盖行业多，可将其分成三类，一种上游行业如水泥、建材等原材料行业，房地产对其产生需求拉动作用，一类是下游产业如汽车、家电等消费行业，房地产对其产生供给推动作用，另一类是生产性服务业如银行，房地产是资金密集型行业，具有较大的融资需求。