市盈率和股价的关系
文章插图
市盈率又称股份收益比率或本益比 ， 是股票市价与其每股收益的比值 ， 计算公式是：市盈率=（当前每股市场价格）/（每股税后利润） 。
市盈率是衡量股价高低和企业盈利能力的一个重要指标 。由于市盈率把股价和企业盈利能力结合起来 ， 其水平高低更真实地反映了股票价格的高低 。
现行市盈率利用过去四个季度的每股盈利计算 ， 而预测市盈率可以用过去四个季度的盈利计算 ， 也可以根据上两个季度的实际盈利以及未来两个季度的预测盈利的总和计算 。市盈率的计算只包括普通股 ， 不包含优先股 。从市盈率可引申出市盈增长率 ， 此指标加入了盈利增长率的因素 ， 多数用于高增长行业和新企业上 。
市盈率（静态市盈率）=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利 。上式中的分子是当前的每股市价 ， 分母可用最近一年盈利 ， 也可用未来一年或几年的预测盈利 。
股票里的市盈率是什么意思市盈率低好吗一 ， 股价与市盈率的关系 。
根据市盈率的计算公式 ， 如果在每股收益一定的情况 ， 股价越高 ， 市盈率则越高 ， 也就是说 ， 股价与市盈率成正比 ， 股价与每股收益成反比 。所以 ， 上市公司股价对市盈率的影响 ， 还是非常直接的指标 。
二 ， 股价对市盈率的影响表现 。
如果一个上市公司的股价很高 ， 但是业绩很一般 ， 于是 ， 它的市盈率就很高 ， 必然会造成公司股票的泡沫 ， 公司股价也很难有好的表现 。除非像贵州茅台 ， 虽然股价是750元左右 ， 但是业绩也是非常好 ， 贵州茅台每股收益是21元左右 ， 所以贵州茅台的市盈率只有35倍 ， 还能够推动股票价格持续上涨 。
三 ， 如果股价下跌一半 ， 市盈率的结果?
按照问题里面的说法 ， 如果股价下跌一半 ， 在每股收益不变的情况下 ， 市盈率不会出现上涨一倍 ， 而是市盈率会下降一半 ， 因为股价低了 ， 市盈率也会变低 。市盈率 ， 是我们判断股票风险或价值的一个重要参考指标 。
理论上说 ， 上市公司业绩大增 ， 市盈率下降 ， 说明估值下降 ， 本身对股票有正向推动作用 。但在实际投资中 ， 并不必然带来股价的上涨 ， 需要结合具体的情况来分析 。
一、市盈利下降对股价的正向推动关系 。
市盈率是股价与每股收益的比值 ， 反映了股价与公司每股价值之间的比例关系 。故而市盈率越低 ， 这说明了公司的估值越低 。那么假定公司的股价不变 ， 当业绩大幅增长时 ， 每股收益就会上升 ， 则市盈率就会下降 。
【市盈率和股价的关系，股票里的市盈率是什么意思市盈率低好吗】这意味着 ， 如果估值回到之前的水平 ， 则股价会上涨 ， 这一逻辑推动投资者买入股票 ， 从而推高股价 。
举一个实例来说明：
在10月30日前 ， 美的集团的股价一直是一个震荡的走势 ， 10月30日美的集团发布三季报之后 ， 股价出现了连续的大涨 ， 这就是业绩超预期增长带来的推动 。
二、业绩增长并不一定会带来股价上涨 。
刚刚所说的是市盈率与股价的一般对应关系 ， 但在实际股市投资中 ， 需要注意市盈利下降的几个陷阱 。
第一 ， 非经营性损益业绩大增 。
有一类公司的业绩大幅增长 ， 需要注意 ， 并不是主营业务带来的增长 ， 市盈率也会下降 。但这并不代表 ， 公司的估值水平就下降了 ， 但业绩为非经营性损益 ， 并不能持续 。比如说公司出售可交易性资产、出售子公司股权、获得政府补贴等 ， 一般都是一次性的 ， 对估值的压缩不具持续性 。
举一个例子来说明:
五洲交通 ， 三季净利润暴增191.37% ， 市盈率从12倍降至5倍 ， 这市盈率估值已经明显低于很多银行股了 ， 但是我们详细看一下就会发现 ， 公司三季报利润虽然有8.55亿元 ， 但实际扣非净利润只有4.46亿元 。
公司净利润大增主要是因为上半年置换股权产生的收益和子公司获得的政府补助 ， 收益不可持续 ， 所以那便是业绩大增市盈下降 ， 股价依然表现不佳。
第二 ， 周期性行业的业绩波动 。
周期性行业与宏观经济行业的关系非常紧密 ， 所以业绩在增长与下滑之间循环 。比如说当某个行业需求上升时 ， 周期性公司的产品价格就会上升 ， 产量不变的情况下 ， 业绩也会大幅增长 ， 对应的市盈率下降 。看到估值很低 ， 投资者买入 ， 接着行业行业出现拐点 ， 产品价格下降 ， 公司业绩下降 ， 股票开始下跌 。这就会出现估值很低的时候 ， 反而是股价的高点 。
举一个例子来说明:
2017年4月27日 ， 方大炭素发布年报 ， 业绩大幅增长54.48% ， 净利润达到55.96亿 ， 市盈率从一下子降到10倍 ， 很多股民说业绩大增市盈率大降 ， 估值很低是机会 。但实际公布年报后股价就一路下跌 ， 从18元跌到10元接近腰斩 。
其实方大炭素属于明显的材料类周期性行业股票 ， 虽然2018年年报业绩大幅增长 ， 但实际增长率已经开始下行 ， 公司的产品价格也开始下降 ， 这时估值很低恰好就是拐点 ， 之后业绩开始下滑 ， 从公布的三季报来看 ， 净利润已下降57.27% 。
第三 ， 股价已提前反映了预期 。
有些股票在公布业绩之后 ， 虽然业绩增长 ， 市盈率下降 ， 但是股票反而出现了下跌 。这是因为在业绩公布之前 ， 股价已经出现了明显的大涨 ， 提前反应了 ， 业绩增长的预期 。在市场中这种就叫 ， 利好出尽是利空 。所以业绩增长 ， 市盈率下降 ， 并不代表股票一定会涨 。
举一个例子来说明:
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视源股份在10月27日发布发三季报 ， 净利润再创新高 ， 达到14.14亿元 ， 同比增速也继续加速 ， 增长了66.32% ， 但在业绩发布后股价反而出现了大跌 。这是因为在发布业绩之前 ， 视源股份从69元一路持续上涨至96元 ， 提前反应了业绩增长的利好 ， 因此利好兑现后 ， 反而下跌了 。
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