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创事记|上到登月计划下到自动驾驶，Alphabet究竟是一家什么公司？

创事记|上到登月计划下到自动驾驶，Alphabet究竟是一家什么公司？
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头图来源丨创客贴
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Alphabet（谷歌母公司）投资的业务包括登月计划、自动驾驶汽车、家用网络提速等等 ， 那么它到底是一家什么公司？
文丨Tom Kerr译者丨杨佩奇
来源：BT财经
关于Alphabet（谷歌母公司）是一家科技公司还是一家媒体公司 ， 投资者一直存在争论 。 尽管谷歌已经创造了极好的技术解决方案 ， 并正在花费数十亿美元创新技术 ， 但它超过80%的收入和超过100%的营业收入来自广告 。 听起来像是一家媒体公司 。
Alphabet是一家股权公司 ， 拥有谷歌和YouTube等标志性企业 。 谷歌创造了99%的Alphabet收入 ， 其中80%以上来自在线广告 。 谷歌的其他收入来自Google Play和YouTube上的应用和内容销售 ， 以及云服务费和其他许可收入 。 Chromebook、Pixel智能手机和智能家居产品（包括Nest和Google Home）等硬件的销售也为总营收做出了贡献 。
Alphabet的登月计划是它的其他投资 ， 主要用于提高健康水平（Verily）、家用网络提速（Google Fiber）、自动驾驶汽车（Waymo）等等 。 其他投资在2021的第四季度亏14亿美元 。
我对Alphabet股票持中立态度 ， 因为我相信 ， 由于该公司依赖广告而非技术 ， 可能会像媒体公司一样重新估值 。
2021财报业绩
2021的收入增长了41% ， 达到了2576亿美元 ， 而营业收入增长了91% ， 达到787亿美元 。 Alphabet的大部分收入来自国际业务 ， 只有46%的销售额来自美国 。 第四季度 ， 广告占总收入的81% ， 其他服务和产品占12% 。 谷歌服务板块（包括广告）占营业收入的118% ， 因为谷歌云和其他投资仍在亏损 。
Alphabet产生了大量的自由现金流 ， 因为广告传统上是一项高利润的业务 。 2021 ， 该公司拥有916亿美元的营运现金流 ， 246亿美元的资本支出后 ， 自由现金流为670亿美元 。 该公司在这一年里用了503亿美元的自由现金流回购了自己的股份 。
【创事记|上到登月计划下到自动驾驶，Alphabet究竟是一家什么公司？】该公司年末现金、有价证券和长期投资总额为1574亿美元 。 债务总额只有139亿美元 。
股票分割公告
2月1日 ， Alphabet宣布 ， 董事会已批准并宣布对其A类、B类及C类股票进行20比1的拆分 。 2022年7月1日收盘时 ， 持股股东将获得每1股对应的额外19股股票 。
股票分割纯粹是表面现象 ， 不会增加股东对公司的所有权 ， 也不会改变公司的业务基本面 。
然而 ， 较低的价格确实吸引了更多的散户投资者 ， 也增加了其被纳入道琼斯工业平均指数的可能性 。 该指数是按价格加权的 ， 不像标准普尔500指数那样按市值加权 ， 因此一支2800美元的股票将对道琼斯工业平均指数的变化产生影响 。
估值
Alphabet的市盈率为2022年预期市盈率的24.3倍 。 每股收益预计约为115美元 。 分离谷歌业务 ， 取消在云计算和其他方面的巨额投资 ， 将在一定程度上降低这一倍数 。 2023年134.58美元的预期市盈率将变为20.8倍 。
该公司不支付股息 ， 但如果从2021拿走一半的自由现金流 ， 并用它支付股息 ， 这相当于大约50美元的年度股息或1.8%的收益率 。
华尔街观点
说到华尔街 ， 大家对谷歌达成了买入评级共识 ， 有31个买入评级 ， 在过去三个月里没有不建议持有或卖出评级 。 Alphabet平均目标价3498.71美元 ， 意味着24.1%的上涨潜力 。
结论
我对谷歌股票持中立态度 ， 我相信它的财报好于其他公司 。 尽管如此 ， 大数定律和广告的周期性可能会导致未来估值倍数下降 。
此外 ， 每当华尔街达成买入的共识（Alphabet为31次买入 ， 0次持有或卖出）时 ， 这往往是一个物极必反的信号 。 换句话说 ， 这些评级只有一个指向 。
（声明：本文仅代表作者观点 ， 不代表新浪网立场 。 ）

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