中粮肉食（01610.HK）：全产业链布局稳步扩张， 猪周期反转有望推动量价齐升( 二 )
3）渠道结构进一步优化，品牌生鲜业务依然是增长亮点。公司的生鲜业务盈利水平在行业内属于较高水平，品牌业务表现更为亮眼。目前品牌肉收入在生鲜销售中占比已超过30%，预计19年品牌业务仍将有高速增长。另外，19年公司将会重点发展商超、餐饮等高毛利渠道，不断探索新零售模式，渠道的不断优化将会推动生鲜销售利润的进一步提升。
投资建议
我们预计19年公司生猪销售均价可达到14.8元/kg，20年仍有提升空间，可增至17.8元/kg，据此给出盈利预测：预计19-21年实现营业收入分别为93.7亿元/132.5亿元/151.6亿元，分别同比+30.7%/41.4%/14.4%；归母净利润分别为7.4亿元/19.2亿元/16.4亿元，分别同比+217.4%/+160.3%/-14.3%，对应EPS分别为0.19元/0.49元/0.42元，目前股价对应19/20/21年PE分别为15X/6X/7X，首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
猪价上涨不达预期/产能扩张速度不达预期/疫情感染风险/食品安全问题
推荐阅读
- 原神来来菜食谱在哪|原神来来菜食谱怎么得 来来菜肉食谱图鉴
- 原神风神杂烩菜食谱在哪|原神风神杂烩菜食谱怎么得 风神杂烩菜肉食谱图鉴
- 原神白汁时蔬烩肉食谱在哪|原神白汁时蔬烩肉食谱怎么得 白汁时蔬烩肉食谱图鉴
- 原神摩拉肉食谱|原神摩拉肉食谱图鉴攻略
- 原神蜜酱胡萝卜煎肉食谱|原神蜜酱胡萝卜煎肉食谱图鉴攻略
- 原神白汁时蔬烩肉食谱|原神白汁时蔬烩肉食谱图鉴攻略
- 中金：中粮肉食维持跑赢行业评级 目标价3.6港元
- 中粮集团为新中国成立70周年阅兵仪式提供食品保障
- 早知道：外围影响恒指短期走向 肉食企业Q3数据向好
- 加速剥离亏损资产聚焦糖主业 中粮糖业拟“出清”水泥公司股权