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证券日报 40家上市券商首季大赚422亿元 同比增27.26%

本报采访人员 周尚伃
上市券商2021年一季报已全部披露完毕 ， 在第一季度高波动市场特征下 ， 受自营业务影响 ， 券商的业绩分化也正在加剧 。
素有“牛市旗手”之称的A股券商股 ， 2021年第一季度的走势不尽如人意 ， 40只A股券商股平均跌幅为17.64% ， 并且个股全部处于下跌状态 。
23家上市券商第一季度
营收、净利同比双增长
【证券日报|40家上市券商首季大赚422亿元 同比增27.26%】 第一季度40家A股上市券商合计实现净利润422.32亿元 ， 同比增长27.26% 。 从业绩来看 ， 券商一季度分化现象愈发明显 。 中信证券依旧夺得第一季度营收和净利润“双料冠军”；同时 ， 净利润排名前十的上市券商合计贡献了291.44亿元净利润 ， 占40家上市券商净利润总和的69.01% 。 但仅有23家上市券商实现营业收入、净利润同比双增长 ， 占40家上市券商的57.5% 。
从同比增速来看 ， 今年第一季度上市券商业绩表现分化较大 。 营业收入方面 ， 中原证券、国泰君安、浙商证券同比增幅超70%；有10家券商的营业收入同比下降；其中 ， 太平洋证券、第一创业、山西证券、东北证券、华安证券5家券商同比降幅超20% 。
净利润方面 ， 第一季度40家上市券商中 ， 仅有25家同比增长 ， 其中有4家净利润同比增幅超100% 。 兴业证券实现净利润11.95亿元 ， 同比大增340.56%；国泰君安实现净利润44.11亿元 ， 同比增长141.57%；方正证券实现净利润8.89亿元 ， 同比增长134.53%；财通证券实现净利润4.47亿元 ， 同比增长130.69% 。 另外 ， 有15家上市券商第一季度净利润同比出现下降 ， 太平洋证券、第一创业、红塔证券同比降幅超50% 。
据《证券日报》采访人员统计发现 ， 造成上市券商业绩分化的原因主要是受自营业务收入的影响 。 以中信建投为例 ， 今年第一季度 ， 其净利润出现同比下滑 ， 主要是受自营业务的拖累 。 其中 ， 中信建投的经纪业务、投行业务、资管业务净收入均呈现不同程度增长；其投资收益为20.24亿元 ， 但公允价值变动为-8.19亿元 ， 较上年同期减少430.59% ， 主要是因交易性金融资产公允价值变动收益减少所致 。 再从业绩表现优异的兴业证券来看 ， 其投资收益为14.23亿元 ， 同比增长21.92%；同时 ， 兴业证券的公允价值变动收益虽为-4.39亿元 ， 但其上年同期数值为-8.98亿元 ， 主要是因交易性金融资产公允价值同比增加所致 。
从总体来看 ， 川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》采访人员采访时表示：“在证券市场行情波动下 ， 券商自营业务仍实现正增长 。 2020年40家上市券商自营投资规模同比增长18% ， 2021年一季度上市券商投资净收益同比增长14% 。 ”2021年第一季度 ， 市场先扬后抑 ， 波动加剧 ， 市场交易量保持相对高位 。 面对多变的市场环境 ， 自营业务收入成为券商之间业绩分化的“分水岭” 。
头部券商
适合中长期布局
从第一季度上市券商其他主营业务方面来看 ， 随着全面注册制继续推行 ， 创业板注册制顺利落地 ， 券商投行业务迎来爆发式增长 。
陈雳向《证券日报》采访人员表示：“2020年和2021年一季度 ， 40家上市券商投行业务净收入分别为599.83亿元和120.56亿元 ， 同比分别增长39%和34%；投行业务集中度较高 ， 前5大券商投行业务收入占全部上市券商投行收入的47.7%和46.4% 。 ”
“同时 ， 基金行情火热 ， 带动资管业务快速增长 。 2020年上市券商合计实现资管业务收入389.17亿元 ， 同比增长23.8% ， 2021年一季度上市券商合计实现资管业务收入114.49亿元 ， 同比增长35% 。 在经纪业务收入增速方面 ， 2021年第一季度东方证券、中金公司、兴业证券、中信证券和浙商证券表现亮眼 ， 同比增速均超过30% 。 ” 陈雳进一步向采访人员解释称 。
与去年业绩整体飘红相比 ， 第一季度券商股股价走势却大相径庭 ， 40只A股上市券商股股价平均跌超17% ， 并且个股全部处于下跌状态 。 《证券日报》采访人员在调查中发现 ， 40家A股上市券商的投资者互动平台（上证e互动、深交所互动易）上 ， 股价成为投资者对上市券商询问最多的热门话题 。 不少投资者认为 ， 上市券商业绩表现优异 ， 但目前股价表现与之并不匹配 ， 期望上市券商回购自己股票 ， 增强投资者信心 。
那么 ， A股券商股何时能迎来“春暖花开”？陈雳向《证券日报》采访人员表示：“券商板块的活跃度通常跟指数、市场成交总量具有比较强的正相关性 ， 当前各大券商都在加大融资力度 ， 对于一些盈利持续能力比较稳定的头部券商适合中长期布局 。 ”

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