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今天我们一起聊一聊 ， 一个交易史上一周内亏掉最多钱的故事 。 在2021年3月底 ， 因杠杆交易失利 ， 无法履行保证金追缴 ， 一星期亏掉身家200亿美金 ， 还让跟他做生意的银行们也失血100亿美金 ，黄比尔（Bill Hwang）以及他的家族式的对冲基金Archegos Capital Managament的故事！
谁是黄比尔？
1964年出生 ， 黄比尔（Bill Hwang）在一个虔诚的韩国基督教家庭长大 。 1983年 ， 高中毕业之后他们全家从韩国移民到美国 ， 因为他的父亲在Las Vegas找到了一个牧师的工作 。 后来因为他的父亲去世 ， 他的母亲带了全家搬到洛杉矶 。 黄比尔大学在加利福尼亚大学洛杉矶分校（UCLA）主修经济 ， 后来又去了卡内基梅隆大学（CMU）念了一个MBA 。 毕业之后 ， 先在现代证券（Hyundai Securities）做销售 ， 后来因为工作的关系他认识了当时90年代最厉害的避险基金之一 ， 老虎基金（Tiger Fund）的老板Julian Robertson（朱利安?罗伯逊） ， 老虎基金在90年代末期是全世界第二大的避险基金 ， 1980-2000年 ， 在这二十年中 ， 超过一半的时间他们的投资回报率是超过20%的 。
而黄比尔获得了Julian的赏识 ， 在1996年加入了老虎基金 ， 他负责的开发亚洲的业务 ， 最主要的便是投资他的家乡韩国的股市 ， 当年替老虎基金从韩国赚了很多钱 ， 据说Julian称它为“亚洲投资界的迈克尔·乔丹”（The Michael Jordan of Asian investing） 。
尽管老虎基金在2000年因为价值投资由盛转衰而关门 ，2001年Julian个人投资了黄比尔2500万美金去成立他自己的基金 ， 叫做老虎亚洲基金（Tiger Asia Management） 。 这些曾经在老虎基金工作的研究员 ， 后来在Julian支持下出去成立新的基金而大放异彩的基金经理人 ， 被称作“小虎仔”（Tiger Cubs） ， 而黄比尔就是其中之一的佼佼者 。
老虎亚洲基金在接下来几年急速成长 ，2007年的年回报率达到40%。 然而2008年下半德国大众汽车（Volkswagen）发生了史上最大轧空事件 ， 因为保时捷增高持股 ，大众股价在48小时涨了348%， 而当年做空大众汽车的避险基金们全部都输的一败涂地 。
【一位亚洲交易天才的陨落：杠杆交易爆仓，一周血亏200亿美金】
这其实就像2021年初年发生的GameStop（游戏驿站）大轧空中做空的对冲基金梅尔文资本（Melvon Capital）在当年第一季巨亏50%一样 。 也因此 ， 2008年黄比尔的老虎亚洲基金在亏损23%， 很多投资人也撤资 ， 因为他们抱怨“你这么一个亚洲基金没事跑去欧洲做空大众汽车干什么？”做空就做空吧 ， 还把裤衩都快输了 。
Archegos基金是什么时候创立？
2012年 ， 经过了三年的调查 ， 美国证监会指控黄比尔以及老虎亚洲基金在2008年底、2009年初内幕交易两只中国公司的股票 ， 更操纵月底的收盘价 ， 最后他们付了6000万美元赔偿加上罚金 ， 然而美国证监会也从此禁止他以基金的形式管理别人的钱 ， 香港证监会也禁止他四年内不得在中国香港交易 。
于是黄比尔把避险基金转成一个家族办公室（Family Office） ， 主要是管理他自己的2亿美金 ， 这就是今天的Archegos Capital Management（阿古斯资本管理公司）。 Archegos在古希腊文的意思是“领跑者”的意思 。 非常厉害的是 ， 根据彭博社（Boomberg）的数据 ， 在2013年到2021年这8年 ， 这个Archegos基金的资产从2亿美金涨到200亿美金 ， 大部分应该都是黄比尔自己的钱 。
200亿美金有多少？如果这个数字是准确的话 ， 那黄比尔这个连很多业内人士都没听过的名字 ， 在2021年3月初的时候可能比著名的基金经理人桥水基金的创始人达利奥（Ray Dalio）以及华尔街顶级对冲基金Point72的史蒂夫·科恩（Steven Cohen）都还要有钱 ， 直到他在2021年3月底 ， 一周之内爆仓 ， 把这些钱全亏光！
Archegos基金出了什么事？
Viacom CBS是一家老牌的美国传媒公司 ，Viacom以及CBS两家公司在2019年12月合并 ， 为了与线上的流媒体平台 ， 像是Apple TV、Disney+、Netflix竞争 ， 在2021年3月也弄出了一个流媒体平台Paramount+ ， 拥有一些像是NFL（职业橄榄球大联盟）的独家转播权 。 Viacom CBS股票也从2019年完全不被看好 ， 到2021年到3月中为止上涨了接近170% ， 市场的解释是说投资者对于Viacom CBS以及Discovery频道要进入流媒体影音市场的期待很高 ， 认为他们能增加营收且瓜分到市场 。 但是也因为股价很高的关系 ， 公司的管理阶层在3月22日宣布他们要发行30亿美金的新股 。
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