财报解读：微博18Q4 营收4.2亿美元日活用户破2亿( 四 )_导语：线上人口红利消退

用户增长的途径无外乎两点，拓展新用户和留存老用户。微博以高效、低廉的成本获取新客，同时凭借自身优质的内容生态体系让老用户长期驻留，最终实现用户数量和质量的双重提升。这正是其活跃用户体量保持稳定增长的秘密。

品牌广告业务超预期抵御经济下行压力

本季度，微博广告营销收入4.2亿美元，同比增长25% 。具体来看，来自阿里巴巴的广告收入为3155.2万美元，同比下降18%或13%（按固定汇率计算）。这部分收益下跌的主要原因是2017年四季度有较高的基数，当时阿里在和京东等对手竞争中投入了大量资金。相比之下， 2018年由于宏观经济的下行压力，阿里巴巴在3季报中将2019财年的营收预期下调了6.4%-4.4% 。金主自身难保，拖累微博广告营收。

来源：微博18Q4财报

此外，来自中小企业（SME）的广告收入增速同样出现了放缓。四季度，该部分收入达到1.80亿美元，上涨8%或14%（按固定汇率计算）。游戏企业是SME的最主要客户。因此，去年游戏版号的审批暂停，放缓了该部分的收入增长。另外，宏观经济的不确定性也导致大量中小企业缩减了广告预算。