小米刚刚经历了一个似曾相识的冬天( 四 )_过完春节

然而小米今天面临的下行压力，似乎来自更加复杂的局面。我们可以从这样几条线索中，看小米的市场失势与股价难以抬头。

1、环境真空

2018年第四季度，中国智能手机出货量同比下降11％，并且众多分析机构认为，接下来中国市场手机出货量将进一步下滑。这是因为5G换机潮还未到来，而非刚性换机需求在持续减弱。随着大经济环境放缓，中低端用户的换机需求在持续下降。而与之成反比的，是技术质量更高的高端机在国内市场越来越好卖。此消彼长之下， “永不放弃性价比”的小米正好被抽打在七寸上。

更麻烦的问题在于，小米今天在各个价格区间面对的对手，都变成了兵强马壮的几大头部品牌。 2016年的中小品牌已经所剩无几，那么小米的“新逆袭“ ，自然也就需要去寻找一条我们还不得而知的新路

2、产品失速

由于上市带来了不小的成本真空效应，技术投入比重持续降低，并且为了追求性价比，小米始终在压榨供应链成本，选择相对便宜的保守技术方案。几个因素作用下，让小米在2018年的整体产品突破乏善可陈。有用户戏言，小米的黑科技都在PPT上，高端机都在下一代那里。