证券日报 年内北向资金净流入超1880亿元 监管层持续释放信号引外资“活水”
主持人杨萌：近年来 ， 我国资本市场对外开放蹄疾步稳 。 中国证监会副主席阎庆民在2020央视财经论坛暨上市公司峰会上表示 ， 抓紧推动资本市场制度型开放 ， 加快制度规则与国际最佳实践的深层次对接 ， 助力国内循环与国际循环相互促进 。 今日 ， 本报分别从外资动向、债市布局以及监管理念聚焦资本市场制度型开放 。
本报采访人员 吴晓璐
今年以来 ， 随着中国经济率先复苏以及资本市场对外开放加速推进 ， 外资持续买入A股 。 《证券日报》采访人员据东方财富Choice数据统计 ， 截至12月17日 ， 年内北向资金净流入1880.99亿元 ， 其中沪股通净流入760.37亿元 ， 深股通净流入1120.62亿元 。
自9月份以来 ， 监管层不断释放推动资本市场制度型开放的信号 。 市场人士表示 ， 基于中国经济持续增长、美元走弱以及未来科创板纳入陆股通标的等原因 ， 明年外资仍有望大幅净流入 。
外资持有A股市值占流通市值比4.63%
数据显示 ， 截至今年11月底 ， 外资持有A股流通市值近3万亿元 ， 占A股流通市值的4.63% 。 东方财富Choice数据显示 ， 2019年北向资金净流入3517.43亿元 。
招商证券首席策略分析师张夏接受《证券日报》采访人员采访时表示 ， 与去年北向资金净流入超3500亿元相比 ， 今年北向资金净流入金额有所下降 ， 主要是受诸多风险事件的影响 。 不过总体而言 ， 今年净流入超1800亿元的规模 ， 在历年中处于中等水平 ， 外资持续流入A股的趋势并没有改变 。
近年来 ， 资本市场对外开放加速 ， 尤其是今年证券基金期货机构外资股比限制提前全面放开；QFII/RQFII投资额度限制取消、准入门槛降低等 ， 市场人士认为 ， 对外开放举措加速落地 ， 彰显了中国资本市场对外开放的决心 ， 中国资产被全球投资者青睐 。
除了对外开放深入推进之外 ， 张夏认为 ， 今年外资净流入还有三个原因 ， 一是今年疫情影响下 ， 中国经济首当其冲 ， 率先在疫情中恢复 ， 国内经济的复苏在全球范围内领先 ， 有望成为年内全球唯一实现正增长的主要经济体；二是今年全球货币政策宽松 ， 美联储、欧央行等均提供大量资金支持 ， 在全球流动性泛滥的情况下 ， 资金溢出到新兴市场尤其中国市场；三是今年下半年以来美元贬值 ， 人民币升值 ， 人民币资产的配置价值和吸引力提升 。
监管密集释放信号 推进资本市场制度型开放
近几个月 ， 监管层不断释放资本市场进一步对外开放的信号 。 9月22日 ， 证监会党委召开理论学习中心组（扩大）学习会提出 ， 稳步推进资本市场制度型开放 ， 稳步推进交易所债券市场和期货市场对外开放 ， 以金融开放助力国内国际双循环格局稳定和提升 。
10月21日 ， 证监会主席易会满在2020金融街论坛年会上表示 ， 稳步推动资本市场制度型开放 。 研究逐步统一、简化外资参与中国资本市场的渠道和方式 ， 深化境内外市场互联互通 。
10月24日 ， 证监会副主席方星海在第二届外滩金融峰会上表示 ， 推动中国资本市场从局部管道式开放向全面制度型开放转变 。
12月15日 ， 证监会副主席阎庆民在2020央视财经论坛暨上市公司峰会上表示 ， 抓紧推动资本市场制度型开放 ， 加快制度规则与国际最佳实践的深层次对接 ， 助力国内循环与国际循环相互促进 。
中信建投首席经济学家张岸元对《证券日报》采访人员表示 ， 随着外部环境的变化 ， 我国国际收支格局可能出现新的变化 。 首先 ， 货物贸易顺差不可持续；其次 ， 旅游等劳务支出逆差有深层次结构性原因 ， 相关支出在疫后必然大幅反弹；再次 ， FDI（外商直接投资）净流入前景不乐观 ， 最后 ， 资本外逃动机犹存 。
“这一格局之下 ， 未来显然需要依靠国际证券投资持续较大规模流入 ， 来平衡国际收支 。 从更广阔的维度看 ， 大规模国际证券投资流入还意味着 ， 中国在贸易和产业投资领域国际交往受到抑制之后 ， 更多需要通过金融资本渠道维系与外部世界的联系 。 ”张岸元表示 。
对于明年外资的流动 ， 张夏认为 ， 明年外资大幅流入A股的情况有望得以延续 。 主要基于三个原因 ， 第一 ， 中国经济增长在全球范围内领先的情况在2021年仍将得到延续；第二 ， 2020年下半年以来 ， 新一轮弱美元周期开启 ， 弱美元环境下新兴市场表现更好 ， 并且人民币升值提升A股对外资的吸引力；第三 ， 科创板相关股票纳入上证180、上证380等指数 ， 打通科创板标的纳入沪股通的道路 。 根据上交所的公告 ， 在2021年初完成相关的准备工作后 ， 科创板标的将纳入沪深港通股票范围 ， 进一步丰富了陆股通标的 ， 有利于为科创板带来增量资金 。
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