IPO观察| 美因基因：中国领先的基因检测平台公司 _基因

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核心逻辑

1.美因基因为中国具备综合能力的基因检测公司，实现了上中下游全产业链覆盖。公司采用服务与产品研发和商业化双轮驱动的平台型业务模式。能够从开发与商业化的结合中产生协同效应，促进业务增长。这种结合令公司成为具有高增长、可持续盈利能力及可扩展业务模式的遥遥领先的市场领导者，筑起极高的进入壁垒。

来源：招股书

2.占领中国基因检测的绝对地位。 2020年，美因基因于中国消费级基因检测市场所占市场份额超过60% ，是最接近竞争对手所实施检测数量的十倍以上。按于2020年产生的收入计，占市场份额为34.2% ，在中国消费级基因检测市场排名第一，高于五名最接近竞争对手的合并市场份额。

3.中国消费级基因检测市场正处于高速成长的阶段，且市场规模较大。根据弗若斯特沙利文的预测，中国消费级基因检测市场规模于2020年达到68.5百万美元，预计将增至2025年的445.1百万美元， 2020年至2025年的年复合增长率为45.4% ，并进一步增至2030年的26亿美元， 2025年至2030年的年复合增长率为42.4% 。参考美国， 2016年消费级基因检测市场已经是6亿美金，数十倍于中国市场。

来源：招股书，弗若斯特沙利文

核心问题
1.消费级基因检测的市场空间有多大？
2.公司上市后持续增长的动力来自哪里？
3.风险以及财务分析

一、公司介绍
根据招股书披露，美因基因成立于2016年1月开始提供基因检测服务，于2017年推出癌症筛查服务，且被认定为高新技术企业， 2019年设立涵盖不同价格范围的多样化检测组合，及覆盖1000家机构客户。截止于2021年6月，癌症筛查检测总数超过25万次，自成立已以来检测总数超过1000万次，且检测能力持续扩大，达到每天5万次。

来源：招股书；公司发展历程

根据弗若斯特沙利文的数据，于2020年的检测数量，在中国消费级基因检测市场所占市场份额超过60% ，是最接近竞争对手所实施检测数量的十倍以上。按于2020年产生的收入计，占据市场份额为34.2% ，在中国基因检测市场排名第一，高于前五家竞争对手的市场份额总合，且为中国唯一一家盈利的基因检测平台。

来源：招股书

根据招股书披露，美因基因与最大股东美年大健康保持互利的战略伙伴关系。美因基因的实控人俞熔，也是美年健康的董事长和实际控制人，且美因基因的收入来源大部分依靠于美年健康的业务输送。

IPO观察| 美因基因：中国领先的基因检测平台公司

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