巴菲特最新动作曝光！却被批错过十年大牛市( 四 )_：巴菲特最新动作曝光！却被批错过十年

罗尔夫认为，巴菲特和他的团队在当前的牛市中错过了不少投资机会。例如，伯克希尔在牛市之初错失了两个重要机会：万事达卡(MasterCard)和Visa。在牛市期间，万事达卡股价飙升了1800%以上，Visa则上涨了1300%以上。伯克希尔同时拥有两家公司的股份，但只占公司股票投资组合的一小部分。

同时，罗尔夫也对伯克希尔庞大的现金储备感到不满。在他看来，过多的现金储备对公司而言是“相当大的增长障碍”。截至2019年第二季度末，伯克希尔的现金储备超过1200亿美元，创下了该公司的纪录新高。

此外，罗尔夫还对伯克希尔的部分投资感到失望，包括IBM和卡夫亨氏。巴菲特在2011年第四季度披露持有107亿美元的IBM股份，但到2018年初已经全数抛售。当时，IBM股价下跌超过20%。卡夫亨氏自2018年以来市值亦缩水了约三分之二。

有趣的是，罗尔夫在责备巴菲特错过牛市的同时，自己的投资在牛市中的表现也不佳。据Wedgewood Partners文件显示，截至2019年第二季度的过去10年里，罗尔夫的基金扣除费用后的年化回报率为13.6%。在此期间，标准普尔500指数的年化回报率为14.7%。

巴菲特最新动作曝光！却被批错过十年大牛市( 四 )