东吴证券：2020年为海外电动化元年推荐比亚迪(01211)等各环节龙头_：东吴证券：2020年为海外电动化元年推

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本文来自“新兴产业汇”微信公众号，作者为东吴证券曾朵红团队。

投资要点

9月新能源车同比-31%，环比+3%：合格证数据，2019年9月新能源车产量7.64万辆，同比减少31%，环比增长3%。乘用车产量6.97万辆，同比减少25%，环比增长1%，其中纯电乘用车产量5.92万辆，同比下降12%，环比增1%;客车相较上月有明显回升，完成产量0.38万辆，同比减少56%，环比增长42%;专用车产量0.29万辆，同比减少68%，环比增加31%。2019年1-9月电动车累计产量83.26万辆，同比增长25%;乘用车累计生产75.08万辆，同比增31%;客车累计生产5.05万辆，同比下降1%;专用车累计生产3.12万辆，同比下降25%。

9月装机电量为3.95gwh，同比下降31%，环比增加9%。2019年1-9月累计装机电量为42.31gwh，累计同比增长47%。其中，9月磷酸铁锂同比下降59%，环比回升22%：9月铁锂装机电量为0.95gwh，同比下降59%，环比回升22%，占比24%;2019年1-9月磷酸铁锂累计装机电量11.84gwh，同比增长9%，占比为28%。三元环比微降4%：9月三元装机电量2.63gwh，同比下降13%，环比下降4%，占比67%;三元2019年1-9月累计装机电量为27.64gwh，同比增长67%，占比65%;锰酸锂9月装机电量为0.03gwh。