2700亿市值的海天味业涨到头了吗？( 十 )

2019-07-14

和券商热衷推荐海天不同，买方机构对海天味业似乎持有更加谨慎的观点。从海天味业机构持仓来看，2018年年末，共有379家机构持有海天味业，但是到了2019年1季度时，持仓机构仅剩81家。而在此期间，海天味业股价上涨超30%。可见，机构是一路上涨一路抛售，筹码逐渐转移到了散户手中。

机构抱团持仓何时终结？从2015年至今，海天味业前十大股东持股比例从78%上升到了83%。这一时间段也和外资持续加仓A股“白马股”的时间相一致。虽然调味品行业近年来持仓集中度都有所提升，但是海天的集中度是最高的。例如中炬高新（600872.SH）的持仓集中度只有47%，千禾味业是65%，恒顺醋业是54%。而贵州茅台的前十大股东持仓集中度也只到达77%。

来源：Wind由海天味业持仓集中度来看，机构抱团的现象尤为明显。不少投资人士认为，当前海天的高估值是由于机构抱团。那么，机构抱团现象会终结吗？

招商证券分析师认为：当前机构抱团消费股的现象主要是因为消费板块较其他板块业绩增长更快。如果一旦消费板块与其他板块的业绩差出现了转折，那么机构也会调整消费股预期回报。另外，根据以往经验，基民对“消费型”产品和基金管理人出现“抱团申购”时，可能也是消费股超额回报终结的时候。

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