美联储决议前大摩、美银为何一致看空这个市场？( 二 )_虽然市场一致认定美联储必将再次降息

此外，萨勃拉曼尼亚还列举了德国这个例子：自2010年以来，欧洲央行出台了多轮宽松政策以刺激经济，然而德国股市的市盈率一直徘徊在13倍左右——同一时期，该国10年期国债收益率一路下行，从4.9%下滑至- 0.7%。萨勃拉曼尼亚认为，德国的经历就是最好的参照，美联储此次降息恐怕难以提振股市。American Century Investments多资产策略投资总监Rich Weiss也表示：

“你不能仅仅依靠美联储降息来刺激牛市，股市要想再创新高，就必须具备基本面的上涨因素。但问题是，现在并不存在这些因素。”

另一方面，Ned Davis Research相当看好美股后市走势。该公司认为，从历史经验来看，货币宽松政策几乎总是在经济处于困境的时候出台，但股市的表现却不一定和当时的经济状况挂钩。

就目前的情况而言，虽然美国企业利润几乎没有增长，但美联储在今年上半年停止加息后，股市还是成功从去年的抛售中反弹。这表明，股市跑赢了其他风险资产市场，在全球经济衰退发风险持续发酵的情况下，逆势上行。数据显示，标普500指数今年已经累计大涨20%，Ned Davis Research认为，对于投资者来说，把握好入市时机才是最重要的事情。