视点·观察|分析师：Epic 起诉苹果 App Store 获胜对谷歌影响不大_分析师|：Epic|起诉苹果|App|S

本周一，关于 Epic 起诉苹果一案的最新裁决可能对 Google 造成什么影响，华尔街分析师开始做出初步反应。9 月 10 日，美国一名法官裁定，苹果不得禁止开发者向消费者提供自主的应用内购链接。这种做法将绕开苹果 30% 的应用商店收入分成。尽管法官没有认定苹果的行为属于垄断，但裁决公布后苹果股价下跌了 3%，而Google股价也同时下跌最多 2% 。

文章图片

Epic 在 2020 年对Google提起类似诉讼。这起案件尚未开庭审理，目前尚不清楚具体的审理日期。不过，Google的处境与苹果略有不同。Android 平台支持第三方应用商店，而 iOS 平台不支持。但与苹果 App Store 类似，Google Play 商店目前也不支持开发者选择其他支付方式。
【视点·观察|分析师：Epic 起诉苹果 App Store 获胜对谷歌影响不大】Google财报中没有披露 Play 商店的收入。然而最近公布的法庭文件显示，Google去年从 Play 商店获得了 112 亿美元的营收、85 亿美元的毛利润和 70 亿美元的经营利润。这其中包括应用内购和应用商店广告两个部分。基于这些数据，摩根大通估计，2021 年Google Play 的非广告业务营收总额将达到约 140 亿美元，约占Google母公司 Alphabet 总营收的 5% 。
瑞士信贷、Raymond James、美国银行、摩根大通和摩根士丹利的分析师认为，Epic 起诉苹果一案的裁决表明，Google可能必须支持开发者选择其他支付渠道，或是通过一些方式绕开Google的应用商店分成。
美国银行分析师在周一的研究报告中称：“对Google Play 营收的担忧正越来越强烈。”该银行分析师表示，苹果 App Store 没有被裁定为垄断，这对Google而言是好消息，但Google的情况尚未完全明朗。Google与应用开发者和设备制造商之间的合作协议更复杂，因此可能受到的反垄断审查比苹果更多。不过美国银行维持对 Alphabet 股票的“买入”评级，因为对Google应用商店的任何监管反过来都可以帮助Google降低支付给苹果的流量获得成本。
瑞士信贷分析师表示，在理论上最糟糕的情况下，Google Play 商店的佣金将降低至 0 。在这种情况下，Google 2022 年的股价将为 3200 美元左右，而如果应用商店收入不受影响将为 3400 美元。
投行分析师一致认为，如果不得不调整从 Play 商店收费的方式，那么Google的其他主要收入来源，包括搜索和 YouTube，将弥补Google受到的损失。
Raymond James 分析师表示，如果Google来自开发者的收入分成减少 50%，那么 2022 年的毛利润将下降 4% 。研究报告称：“总而言之，尽管预期存在一些风险，但我们认为这需要一定的时间才能体现出来。Google仍然处于有利地位，能驱动核心广告业务营收的持续强劲。”此外，应用开发者可能会将 Play 商店节省下来的资金用于广告投放。