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【国内量化投资的飞速增长情况简述-1】全球投资和交易格局发生了演变——先进的机器学习和数据挖掘技术已成为焦点 ， 因为投资者需要系统的方法来产生阿尔法和风险管理 。 随着高管们在全球市场寻找机会和流动性 ， 他们越来越多地将中国视为一个令人兴奋的资本配置场所 。
过去几年 ， 中国国内和国际量化管理迅速崛起 。 一家中国金融数据提供商最近的一份报告显示 ， 截至 2020年12月 ， 在岸量化基金经理管理的资产超过6000亿元人民币（930亿美元） ， 这一数字几乎比去年同期翻了一番 。 在离岸国际基金管理领域 ， 我们不仅看到全球对冲基金进入中国股票的交易活动增加 ， 而且越来越多的全球管理人通过WFOE（外商独资企业）和PFM（私募基金管理）结构使他们能够利用新的资本池 ， 同时利用其全球专业知识和品牌扩大其本地足迹和市场份额 。
这种飞速增长是由不断变化的市场结构、不断变化的监管和加速的市场改革推动的——这些因素为在中国交易的量化投资者带来了机遇和挑战 。
市场自由化——引领数量增长
中国持续的经济自由化、市场改革和技术进步使在岸股票市场比以往任何时候都更容易进入和透明 。 随着 A股在区域和全球基准指数中的权重逐步上升 ， 交易所和监管机构正在通过放宽QFII规则和增加市场准入选项来应对外国投资需求 。
长期以来 ， 外国投资者一直受到缺乏对冲选择的限制 。 境内基金可以利用流动性强的沪深300和沪深500期货合约高效管理市场中性投资组合 ， 但境外投资者面临各种监管障碍 ， 无法轻松建仓 。 自2020年11月起生效的QFII改革的一项重要进展可能允许QFII持有人以比以前更大的灵活性交易在岸上市衍生品 。 尽管尚未获得全面的监管批准 ， 但拟议的规则为更有效的跨境投资组合管理的新时代奠定了基础 。
另一个备受期待的市场结构发展是为 QFII投资者扩大在岸证券借贷(SBL)市场 。 单一股票对冲是许多市场中性策略的关键要素 ， 包括统计套利 。 由于对库存访问的限制和约束 ， 此类策略的成功部署历来遇到严重障碍 。 然而 ， 作为2020年9月公告的一部分 ， 拟议规则为QFII投资者和经纪人进入SBL市场创造了一个框架 ， 一些外国机构已经在2020年底执行了首次股票借贷交易 。
多年来 ， 特别是在 2019年将当地共同基金纳入合格参与者池之后 ， 在岸SBL能力逐渐扩大 。 现在有超过1600只股票符合SBL的条件 。 尽管如此 ， 相对而言 ， SBL的活动量仍与10万亿美元的庞大中国股市（市值）相形见绌 。 未来 ， 预计主要ETF提供商和QFII进入SBL供应基地将进一步刺激库存的多元化和稳定性 ， 最终导致交易量增加、流动性更充裕、市场效率更高 。
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