易坊好文馆

  1. 首页 > 生活百科 >

新希望 业绩大降91%，市值蒸发1196亿！新希望养猪究竟亏哪儿了？

新希望 业绩大降91%，市值蒸发1196亿！新希望养猪究竟亏哪儿了？

文章图片

新希望 业绩大降91%，市值蒸发1196亿！新希望养猪究竟亏哪儿了？

文章图片



最近 ， 随着国内猪肉价格的大跌 ， 养猪企业的日子都不好过 。 根据数据统计显示 ， 在1月5日 ， 猪价还一度拉升到了最高36.85元/公斤 ， 大有再创新高的势头；但到了4个月后的5月13日 ， 猪价就下跌到了19.08元/公斤 ， 价格跌幅高达48.22% 。 受此影响 ， 国内养猪的上市公司股价也出现了大跌 。 除了牧原股份外 ， 多家龙头股价被腰斩 ， 其中新希望 ， 股价更是暴跌超过60% ， 市值较最高点蒸发了1196亿！
实际上 ， 作为养猪业龙头企业的新希望 ， 其股价与猪价的波动是密不可分的 。 猪肉价格上涨 ， 企业利润提升 ， 股价就会受到资金追棒 。 而如果猪肉价格下跌 ， 企业利润下滑 ， 股价就会出现重挫 。 根据财报数据显示 ， 2020年全年 ， 新希望营收为1098.25亿元 ， 同比增长33.85% ， 是历史上首次突破千亿营收大关；但受到去年下半年猪价下跌影响 ， 其净利润仅为49.44亿 ， 同比2019年下降了1.94% ， 出现了“增收不增利”的情况 。

但是2020年还不是新希望业绩下滑最严重的一年 。 2021年一季报更是让人大吃一惊！由于今年以来 ， 猪肉价格持续下跌 ， 新希望的业绩也大受影响 。 根据一季报数据显示 ， 2021年一季度 ， 新希望的营收为292.38亿元 ， 同比增长了42.15% ， 但其净利润只有1.37亿 ， 同比大跌了91.59%！值得一提的是 ， 新希望一季度养猪业务的亏损高达6亿元 。 其实 ， 在猪肉价格出现15周连跌的情况之下 ， 养的猪肉越多 ， 卖的猪肉越多 ， 新希望亏损幅度就越大 。
可能很多人感到困惑 ， 猪肉行情不好 ， 新希望业绩出现下滑那是很正常的 ， 但是净利润同比大跌9成以上 ， 这恐怕就不是猪肉价格大跌 ， 导致业绩下滑所能说得过去的 。 那么 ， 新希望集团在业绩大幅下滑问题上 ， 究竟错在哪儿了呢？
第一 ， 看到全国猪肉价格出现疯涨 ， 新希望也开始大肆扩张养猪规模 ， 根据数据统计 ， 在最近2年时间里 ， 新希望的生猪出栏量持续飙升：2019年 ， 其出栏量涨到了355万头；2020年 ， 出栏量又翻了一倍多 ， 达到了829.25万头 。
其实 ， 在养猪行业做了几十年的新希望应该看到 ， 2020年春节前后 ， 由于猪价上涨 ， 一头猪的利润高达2000元以上 ， 在丰厚利润的背后是 ， 全国的资金都要进入养猪业 ， 其中包括互联网、房地产企业等 ， 要不了多久 ， 国内猪价就会大跌 ， 这就是我们一直所说的“猪周期” ， 所以在这个时候 ， 就不应该盲目扩张产能了 ， 而是要寻找新的利润增长点 。 但新希望却是顺势大幅扩张养猪规模 ， 一旦国内猪价下跌 ， 那肯定是养猪规模扩张越快 ， 就会亏损越惨 。

第二 ， 如果新希望集团是用自有资金来扩张养猪规模 ， 那么业绩下滑也不会这么严重 ， 而新希望是通过负债扩张来加强养猪业务的 ， 而负债扩张是要偿付高额的利息支出的 。 根据财务数据显示 ， 2021年一季度 ， 新希望的流动负债共为377.1亿 ， 比去年同期的275.2亿增加了101.9亿 ， 增长幅度达到了37%；
此外 ， 其一季度的负债总额更是达到了783.4亿 ， 相较于去年同期的421.4亿大幅增加了362亿 ， 增长幅度达到了85.9% ， 资产负债率也是2016年的最低31.66%飙升到了目前的60.56% 。 在猪肉价格连续下跌的情况下 ， 对于已经通过借债形式 ， 盲目扩大了养猪规模的新希望来说 ， 其业绩不出现大幅下滑才是怪事情 。

【新希望|业绩大降91%，市值蒸发1196亿！新希望养猪究竟亏哪儿了？】第三 ， 新希望为了能够快速扩张 ， 有一半种猪、仔猪都要靠向外购买 ， 这也加大了新希望的养猪成本 。 实际上 ， 衡量一个养猪企业的核心竞争力 ， 主要还是看其有多少自育种猪和仔猪的能力 ， 而新希望在经营中大量外购仔猪、种猪 ， 当前的能繁母猪存栏在110万头左右 ， 其中约一半源于外购 。 那么 ， 其养猪的成本上升了 。 资料显示 ， 今年一季度新希望通自育种猪和仔猪100万头 ， 而通过外购来育肥出栏有110万头 。 而通过外购猪仔育肥的方式 ， 已经让新希望出现了亏损 。
本来猪肉价格连续下跌 ， 养猪企业业绩受挫 ， 也是很正常的事情 。 但是新希望的净利润同比下跌9成以上 。 这就引发了各界的关注 。 其实 ， 除了行情不好之外 ， 新希望在去年拼命扩张养猪规模 ， 并且还要负债扩张 ， 这必然会导致 ， 猪肉上涨周期结束后 ， 在下跌周期开始之后 ， 新希望的业绩滑坡会非常严重 。

推荐阅读


上一篇：Tencent 腾讯服务商在宜昌推广电子医保凭证，被医保局要求澄清

下一篇： 2021年5月21日 又是压抑的一天。