《金证研》南方资本中心 正则/作者 浮生 西洲/风控
2013年至2015年 ， 辽宁振隆特产股份有限公司（以下简称“振隆特产”）向证监会申报的四份招股说明书存在虚假记载 。 而在证监会对振隆特产开展专项财务检查发现异常情况后 ， 2015年6月10日 ， 振隆特产“匆忙”撤回上市申请 ， 而后被顶格处罚 。 彼时作为振隆特产保荐机构的信达证券股份有限公司（以下简称“信达证券”）未审慎核查振隆特产与主要客户的销售情况、生产情况、存货情况 ， 也被没收业务收入及罚款320万元 。
不仅自身保荐业务曾“爆雷” ， 信达证券的对员工执业行为的内部控制或缺位 。 近年来 ， 其从业人员频频因“代客理财”收到监管警示函 ， 甚至出现代客理财倒亏六百多万元的情形 。 此外 ， 曾为信达证券取得荣誉的多名研究员 ， 至今已“悄然”离职 ， 其或面临人才流失的窘境 。
一、曾以高额违约金限制研究员离职 ， 六名获奖分析师中四名已“悄然”离职
近年来 ， 券商行业分析师的队伍持续扩容 ， 传统卖方研究竞争白热化 。 其中 ， 大力发展财富管理业务已成为诸多券商的重要转型方向 。 而打造专业化的人才团队 ， 提升研究能力 ， 是券商提供高质量财富管理服务的“密码” 。
说到底 ， 券商研究业务的竞争还是人才的竞争 。 然而 ， 信达证券却“留不住”取得了成绩的研究员 。
1.1信达证券称对研究员的培养过程漫长 ， 以高额违约金限制研究员离职
“故事”要从一位于信达证券离职的研究员说起 。
据（2019）京0102民初37093号民事判决书 ， 2019年9月16日 ， 信达证券的前员工仝存玉起诉信达证券一案 ， 被北京市西城区法院立案 。
上述判决书显示 ， 仝存玉在2015年7月7日入职信达证券 ， 担任固定收益研究员 。 仝存玉与信达证券签订3年期劳动合同 ， 到期后又进行了续签 。
仝存玉在入职时 ， 信达证券以解决北京市户口为由 ， 约定仝存玉服务期限为2015年7月6日至2020年7月6日 ， 约定违约金40万元 ， 每服务满一年服务金递减8万元 。
对此 ， 信达证券解释 ， 信达证券与仝存玉约定五年期服务期 ， 是建立在研究员成长曲线上的判断 。 从行业普遍规律来看 ， 研究员成长为一名合格的投资助理 ， 需要3至4年 ， 在这个过程中是信达证券投入足够多的付出为其创造足够大的空间 ， 提供见多识广的平台 ， 去帮助其成长和进步 。 而研究员成长为投资助理、投资经理后 ， 才是其反哺信达证券和贡献价值的开始 。 信达证券与仝存玉约定5年期 ， 因为仝存玉在入职后的第4年到第5年时间是为信达证券创造价值和收入的开始 ， 也是信达证券收回前期成本的关键 。
从信达证券与研究员约定的离职违约金可以看出 ， 信达证券对研究员的前期投入成本需要通过研究员长期为公司服务来收回 ， 若在此期间研究员离职 ， 或对信达证券产生不利影响 。
需要指出的是 ， 信达证券的研究员或上演“离职潮” 。
1.2信达证券官网中 ， 曾对在分析师评选中获奖的6名研究员进行宣传
据签署日期为2021年4月20日的《信达证券股份有限公司首次公开发行股票招股说明书(申报稿)(预披露更新)》（以下简称“招股书”） ， 信达证券的研究开发中心 ， 是信达证券为外部机构投资客户提供专业化研究咨询服务等职能的部门 。
据信达证券官网 ， 截至查询日2022年9月26日 ， 信达证券的研发中心共发布了两条研究动态 。
具体来看 ， 其中一条内容显示 ， 2015年2月3日 ， 在由金融界网站主办的2014年度“慧眼识券商”最佳分析师量化评选活动于日前结束 。 新发证券研发中心多名分析师在此次评选活动中获奖 。 其中 ， 关健鑫荣获2014年行业分析师建筑装饰行业第一名 ， 赵雅君荣获2014年行业分析师商贸行业第四名 ， 韦玮荣获2014年行业分析师公用事业第五名 。
另外一条内容显示 ， 2014年11月28日 ， 第十二届新财富最佳分析师榜单揭晓 ， 信达证券研发中心郭荆璞、李皓、常川组成的石油化工团队 ， 获得石油化工行业“最佳分析师”第三名 。
不济的是 ， 时至今日 ， 信达证券官网提及的6名获奖研究员中 ， 4名或已悄然离职 。
1.3截至查询日2022年9月26日 ， 6名获奖研究员中4名已离职
据证券业协会数据 ， 2012年5月16日 ， 关健鑫任职于信达证券 ， 执业岗位为证券投资咨询（分析师）；2019年10月1日 ， 关健鑫任职于华金证券股份有限公司（以下简称“华金证券”） ， 执业岗位为一般证券业务；2019年10月27日 ， 关健鑫在华金证券的执业岗位变更为投资主办人 。
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