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网易|游戏板块利好不断，机构：看好龙头腾讯、网易

国家新闻出版署在 7 月 12 日发放第三批游戏许可证 ， 批出共 67 款游戏 ， 截至今年次季 ， 共有 172 款游戏已获批 。
版号发放数量较 6 月有所增加 ， 版号获取仍以中小厂商为主：7 月共发放 67 个版号 ， 其中包括 3 款端游、3 款移动、客户端双端游戏 ， 61 款手游 ， 相比 22 年 6 月的 60 个版号有所增长 ， 同比 21 年 7 月的 87 个版号有所减少 。
此次获取版号的厂商仍以中小厂商为主 ， 包括游族的《战火与永恒》、西山居的《双相》、创梦天地的《永恒轮回：无限》、哔哩哔哩的《暗影火炬城》等 ， 头部游戏公司腾讯、网易均暂未获得版号 。
今日心动公司涨超 4% ， B 站港股涨超 3% ， 网易涨超 2% ， 腾讯微跌 。
网易|游戏板块利好不断，机构：看好龙头腾讯、网易
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游戏板块处于历史低位
前期受版号暂停及行业增速担忧 ， 游戏公司估值处于低位 。
天风证券表示 ， 游戏版号暂停发放及大盘调整影响下 ， 截至 22 年 7 月 12 日 ， 龙头公司腾讯/网易股价 22 年内累计跌幅达 23%/13% ， 22 年游戏版块平均估值 PE 14x 。
国金证券指出 ， 随着版号发放节奏稳定、游戏出海的持续推进 ， 建议关注优质游戏公司的估值中枢回暖 。
【网易|游戏板块利好不断，机构：看好龙头腾讯、网易】华安证券表示 ， 政策监管对游戏行业有长期益处 ， 有利于游戏行业优化供给 ， 给优质游戏厂商挖深拓宽护城河提供契机 。 游戏行业自 21 年下半年起 ， 市场对该行业受到更强监管的预期目前已经不断落地 ， 政策边际信号转暖 ， 游戏行业将迎来有序复苏 。
游戏版号发放有望常态化
2022 年 4 月时隔 8 个月重启版号核发 ， 共发放 45 个版号 ， 22 年 6 月版号再次发放 ， 共计 60 款游戏 。
22 年 7 月系当年第三次发放国产游戏版号 ， 同时是 21 年 7 月以来首次连续发放版号 ， 体现出游戏版号发放有望常态化 。
华泰证券表示 ， 本次游戏版号发放进一步释放两大积极的监管信号：
1）游戏版号发放的时间间隔由 260 天缩短至 58 天 ， 再缩短至 36 天（前 4 次版号发放时间分别为 21 年 7 月和 22 年 4/6/7 月）；
2）游戏版号自 4 月恢复发放以来 ， 每月版号发放数量均有所增加 ， 4/6/7 月版号数量分别为 45/60/67 个 。
但目前监管对于游戏题材、内容质量和未成人保护机制的审核依然维持高要求 ， 版号发放节奏相较于 1H21 和 2020 年依然有放缓 ， 游戏市场份额或将进一步向优质产品集中 。
投资建议
天风证券表示 ， 游戏版号持续发放表明行业监管有望恢复常态化 ， 短期对于相关游戏公司项目上线进度及业绩有所推动 ， 中期有助于恢复行业信心 。
而长线来看 ， 游戏作为元宇宙高相关性产业 ， VR、AR 等对于产业空间再塑造具备想象空间 。
港股建议关注腾讯、网易、哔哩哔哩等 。
光大证券则表示 ， 随着 22 年 7 月游戏版号的再度下发 ， 版号监管有望进入常态化阶段 ， 为游戏行业带来确定性增量 。 维持互联网传媒行业 “买入” 评级 。
国内版号审批数量预计仍将收缩 ， 推荐坚持精品化研发路线、内容为王的厂商 ， 推荐腾讯控股、网易-S、哔哩哔哩、心动公司 。
外资观点
麦格理认为 ， 今次审批对市场情绪呈正面影响 ， 符合该行预期 ， 预料若批准频率不断增加 ， 有利提高该行业在新游戏发行和游戏相关广告业务方面的能见度 。
该行表示 ， 对内地网络游戏行业发展较为看好、其次是电子商务和云服务 ， 主因基于游戏行业的监管透明度和盈利可见度更高 ， 以及全球化带来增长的新引擎 。
该行表示 ， 偏好腾讯控股及网易 ， 腾讯为该行首选 ， 指视频账户货币化、国际游戏、云服务 ， 均是推动明年盈利增长重新加速的关键催化剂 。
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