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界面新闻|追随a16z步伐，红杉资本推出首支加密货币专项基金

追随a16z步伐

界面新闻|追随a16z步伐，红杉资本推出首支加密货币专项基金
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图源：Unsplash
采访人员 |李京亚
【界面新闻|追随a16z步伐，红杉资本推出首支加密货币专项基金】2月18日 ， 红杉资本（Sequoia Capital）宣布推出一支专注于加密货币的投资基金 ， 资金规模在5亿至6亿美元之间 ， 这支加密基金将主要投资于“流动性代币” ， 包括已经在加密交易所上市和尚未上市的代币 ， 单个项目投资规模在10万-5000万美元之间 ， 红杉还计划参与从质押到提供流动性再到治理等流程 。
新基金的成立标志着红杉资本在欧美的加密货币投资思路相较去年又发生了转变 。 据The Information报道 ， 去年10月 ， 红杉合伙人Shaun Maguire在被问及加密货币基金的前景时态度暧昧 ， 他称 ， 虽然这样的基金并非不可能 ， 但 “我们不希望加密货币的风险仅仅被隔离在一支加密货币团队中” 。
Shaun Maguire本周四时则改了口径 ， 他表示 ， 许多创始人开始要求红杉在管理其代币方面发挥更积极的作用 ， “这项新基金使我们能够灵活地进行深入参与” 。 Shaun Maguire提到 ， 该机构对跨链互操作性和GameFi项目特别感兴趣 ， 并认为多链是未来 。 “如果加密市场进入熊市阶段 ， 该基金有望在一年内得到全面部署 ， 如果进入牛市阶段 ， 该基金将在一年多的时间内得到全面部署 。 ”Maguire称 ， “我们仍处于绝对起步阶段 。 加密货币将成为未来20到30年最大的趋势 。 ”
6亿美元“只是一个起点” ， Shaun Maguire对The Information补充称 ， 红杉加密基金的结构将在未来五年内不断扩大 。
自2015年以来 ， 红杉资本就一直在股权和代币交易中投资加密货币 。 红杉过去在这方面的投资组合包括加密货币交易所FTX、数字资产托管机构Fireblocks、交易应用程序Robinhood、以色列区块链隐私解决方案提供商StarkWare和币圈明星项目Filecoin 。 根据红杉资本去年12月3日的官方披露 ， 红杉资本在美国与欧洲的新业务 ， 有四分之一都与加密货币有关系 。 截至去年9月底 ， 红杉资本管理着超过800亿美元的资产 。
红杉加密货币基金的设立标志着硅谷古典VC开始更积极的参与到加密世界竞争中来 。
2018年成立的Paradigm拥有着全球最大的加密货币风险基金 ， 这家新贵由Coinbase联合创始人Fred Ehrsam 和红杉资本前合伙人Matt Huang创立 ， 近年已迅速成为全球最著名的加密风投公司 ， 投资范围包括 FTX、Coinbase、Chainalysis和Uniswap 。 去年11 月 ， Paradigm宣布成立一支25亿美元的新基金 ， 这是有史以来最大的以加密货币为主题的风险投资基金 ， 同时也超越了著名风投公司Andreessen Horowitz于去年6月宣布成立的规模达22亿美元的加密技术主题基金 。
还有几家著名风投机构与红杉在同时着手加强加密领域的投资 。 贝恩资本已经筹集了3亿美元加密货币投资基金 ， 位于旧金山的风投机构Tribe Capital则计划推出7500万美元的加密基金 ， 其中75%的资金用于投资美国项目 。 红杉资本明星的被投公司 ， 近年崛起的加密货币交易所FTX也计划筹集20亿美元来投资加密货币初创企业 。
红杉此前已经为直接投资加密世界解决了制度障碍 。 去年10月 ， 红杉资本追随老对手Andreessen Horowitz（a16z）的步伐进行了有史以来最大的组织架构调整 ， 向SEC申请转型成为注册投资顾问（RIA） ， 成为了一支流动投资组合的开放基金 。 这个转型可以帮助红杉在投资范围上更具灵活度 ， 允许其将更多资金投资于新兴资产 ， 如加密货币和种子轮投资项目 ， 亦可以帮助红杉在加密领域摆脱只能投资加密货币公司的限制 。 2019年 ， Andreessen Horowitz谋求转型之时将眼光放在了加密领域 ， 同年4月便递交了注册投资顾问RIA的文件 ， 这个转型使得Andreessen Horowitz成功摆脱了加密货币、数字资产等被SEC视作高风险投资领域的投资规模限制（不能超过基金规模的20%） 。
自1972年成立以来 ， 红杉从未给任何特定行业专门成立一支基金 ， 这是首次 。 此次成立的加密基金属于规模更大的红杉资本基金的一部分 ， 后者是红杉去年10月重组时成立的主基金 。 自此 ， 红杉加密基金将在红杉的新结构中 ， 与红杉的种子基金、风险基金、成长基金和扩张基金一起投资加密货币初创公司 。 这些基金的总资本承诺超过75亿美元 。
如何处理好与有限合伙人LP的关系 ， 用好LP的钱去投加密领域是红杉资本下一个难题 。
Fusion Fund管理合伙人张璐曾分析表示 ， 红杉去年10月新调整的架构相当于完全优化了基金管理人的控制权和灵活度 ， 反向削弱了LP的控制权和透明度 。
而去年10月宣布组织变革的红杉资本合伙人Roelof Botha后来在播客中提到 ， 这轮变革从根本上简化了LP的资本调用复杂性 ， 并确认红杉的主基金比较像LP的可定制工具 ， 目的是更好的为LP管理现金流 。
“红杉的LP们对加密货币感兴趣 ， ”红杉合伙人Michelle Bailhe周四告诉The Information ， “有时他们被刻板地认为是老古董 ， 我认为这是错误的 。 很多红杉的LP都希望参与到加密货币浪潮中来 。 ”据Axios报道 ， 去年10月红杉资本的架构重组也是受到了LP的关键推动 。

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