2700亿市值的海天味业涨到头了吗?( 四 )

2700亿市值的海天味业涨到头了吗?

来源:海天味业年报梳理库存明细,可以发现海天味业酱油库存量在2018年和2017年都同比上升55%。海天味业对于产品库存同比上升较大给出的原因是为春节销售旺季备货。但是,2016年和2015年的酱油的库存量同比均是下降的。同样是春节销售旺季,难道那时候就不备货吗?

2700亿市值的海天味业涨到头了吗?

来源:海天味业2018年年报

2700亿市值的海天味业涨到头了吗?

来源:海天味业2016年年报调味酱和酱油的情况类似。值得一提的是,蚝油的库存量从2016年开始就出现了爆量增长(109%)。2017年、2018年继续持续上升。公司给出的原因也是春节备货。令人疑惑的是,为什么公司要在16年的时候单为蚝油备货而不为营业收入占比更大的酱油备货呢?

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