【国金策略】A股一季报前瞻专题||重归基本面，用“放大镜”甄选优质成长（李立峰/丁潇）( 四 )_来源：策略李立峰与行业配置笔记基本结

风险提示：实际业绩与预期不符、宏观经济失速下行、监管政策收紧等

报告正文

一、短期估值修复行情式微，关注一季报业绩披露时间节点

新年以后权益市场的这一波快速上涨并非由业绩贡献推升，而是由风险偏好回升推动的估值修复行情，随着前期市场对于货币政策宽松、减税降费超预期、中美贸易缓和、去杠杆转向温和等预期的逐步兑现。近期市场短期爆炒情绪式微并开始逐渐回归理性，市场关注焦点将回归到业绩上来。

随着中小板、创业板年度快报披露结束，商誉减值、资产减值等导致业绩爆雷因素已经完全被市场所消化，一季报是否能够实现较好的业绩表现成为市场的关注点，目前已经进入一季报预告披露的窗口期中。需要关注以下几个时间节点：

1）中小板上市公司没有强制披露一季报预告的要求，但如果预计一季度出现：①净利润为负；②净利润同比上升或下降50%以上；③扭亏为盈三种情况之一的，则需要在3月31日前披露一季报预告，其中年报披露时间再3月底之前的中小板上市公司则需要在年报披露时同时披露一季报预告。

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