白银 中国股市：最强主线！锂电池4大细分领域龙头股全梳理！
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最近 ， 锂电池概念持续火爆 ， 概念龙头持续强者恒强 ， 炒作情绪正在纵深扩散 。
很明显 ， 近期 ， 锂电池概念之所以能够持续的强者恒强 ， 核心逻辑在于以下几点：
1.国内外新能源车销售快速放量
不同于以往补贴影响下的月度销量大幅波动 ， 2020 年国内新能源车销量逐月稳步提升 。 2018 年和2019年存在补贴抢装因素的影响 ， 月度销量波动大 ， 尤其是 2019年6月高销量之后 ， 下半年销量大幅下滑 。 2020 年月度销量主要反映了年初疫情之后经济复苏 ， 呈现逐月稳步提升的态势 ， 从7月开始实现同比正增长 。 2020年1-10月新能源汽车销量累计90.1万辆 ， 同比下降 7.1%；其中10月销量为16.0万辆 ， 同比增长104.5% ， 环比增长13.9% 。
图1：我国新能源汽车销量情况
在欧洲 ， 11月欧洲七国 ， 包括德国、英国、法国、意大利、挪威、瑞典和西班牙 ， 销量合计13.1万台 ， 同比增长248% ， 环比增长12.5% ， 再次创下月度新高 。
图2：欧洲新能源车销量情况
中国、欧洲新能源车补贴政策托底 ， 美国新能源发展理念或积极转变 。 综合国内双积分政策和欧洲减排新政的规定、各大车企的销量预期 ， 预计2020-2023年全球新能源车销量分别为258.89/424.62/551.98/716.48万辆 ， 同比增速分别为11.03%/64.02%/29.99%/29.80% 。
2.锂电池环节6月份以来出现拐点
2020年以来 ， 国内动力电池装机量受疫情影响较大 ， 装机数据在1-6月份连续六个月同比下滑 ， 1-10月装机量约40GWh ， 同比下降13.7% 。 但6月份以来 ， 国内动力电池装机量连续四个月录得环比增长 。 2020年10月 ， 动力电池装机量5.87GWh ， 同比增长44.2% 。
新能源车的锂电池 ， 主要是磷酸铁锂动力电池和高镍三元电池 。
磷酸铁锂将凭借其性价比和安全性优势在储能、低续航乘用车等领域
乘用车续航300-400km及以下时 ， 磷酸铁锂的能量密度足够 ， 将凭借其性价比和安全优势占据市场份额 ， 同时继续向400km以上续航车渗透 ， 比如11月份国内销量第一的五菱宏光MINI使用的是磷酸铁锂电池 ， 成本比较低 ， 才能在低端价位打出名堂 。
从20年工信部乘用车推广目录看 ， 磷酸铁锂乘用车车型占比显着高于18和19年；专用车磷酸铁锂占比提升趋势也十分明显；客车领域由于其更高的安全性要求及大容量电池成本考量 ， 一直是磷酸铁锂为主 。
高镍三元电池 ， 能量密度高 ， 续航里程更远 ， 比如 ， 特斯拉使用的就是三元电池 。 三元虽然在能量密度上有比较优势 ， 但在安全性及价格方面却不及磷酸铁锂 ， 此前出事的汽车大都是搭载三元材料的电池 。
但技术更迭这一过程基本是不可逆的 ， 上述问题会随着产能释放后的规模效应 ， 技术工艺逐步成熟和新产品渗透率的提升得以解决 。
3.全球动力电池行业集中度高
目前 ， 动力电池企业主要参与者主要集中在中国、日本和韩国 ， 2020年前三季度 ， 全球动力电池装机量约77.78GWh ， 同比下降1.7% ， 其中前十动力企业合计装机量约72.01GWh ， 占比92.6% ， 主要特点包括：
一是前三LG、宁德时代、松下全球动力电池装机量差距逐步缩小 ， 三家分别代表当前全球软包、方形、圆柱动力电芯的最高水平 ， 预计全球前三竞争将加剧 。 结合动力电池行业属于技术与资金密集型特点 ， 预计行业仍将保持高集中特点 。
二是我国动力电池企业和关键材料企业显着受益于欧洲新能源汽车放量 ， 并为全球竞争提供了宝贵机遇 ， 全球前十动力电池企业中我国占据6席 ， 2020年前三季度我国动力电池企业合计装机29.25GWh ， 累计市场占比37.61% 。 考虑我国新能源汽车月度销售持续向好及四季度旺季特点 ， 预计2020年全球动力电池装机将突破125GWh ， 同比增长8% 。
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