新年首个交易日开门红 H股全流通概念大涨 2019年的最后一天

2019年的最后一天，证监会指出将全面推开H股“全流通”改革后，深交所发布《H股“全流通”业务实施细则》。

采访人员注意到，在新年的第一个交易日， H股公司中65%的公司股价上涨， H股指数也上涨1.37% 。

什么是H股“全流通”改革？

已有三家公司已完成“全流通”

首先， H股，也就是注册地在内地、上市地在香港的中资企业股票。

而简单的来说，在“全流通”改革实施之前， H股架构上市的公司，部分股东持有的境内未上市股票不能在二级市场上流通。而此次改革，就有望推动这些股票流通。

为了解决这个H股公司存量股份境外上市流通问题，在2018年，中国证券登记结算公司（以下简称“中登公司”）和深交所就连续发布了两则试点细则，即试点公司将境内的股份跨境转登记至香港，从而成为可在香港流通的上市股份。

随后的2018年4月，联想控股（03396 ， HK）成为H股“全流通”试点的首家试点企业。 6月7日，联想控股完成股权转换， H股流通比例由16.63%增加至53.98% 。

5月，中航科工（02357 ， HK）H股“全流通”试点项目的申请获得正式批准，成为继联想控股后获批的第二家试点公司；7月，威高股份（01066 ， HK）获批将不超过26.39亿股非上市股份或内资股类别股份转换为H股并上市。

截至目前，联想控股、中航科工、威高股份这三家公司H股“全流通”试点已顺利完成。

到了今年9月，证监会在资本改革十二项重点项目中就提到H股全流通，正式提出将H股全流通推行至所有的H股未流通股份；11月15日，中国证监会又公告称将全面推开H股“全流通”改革。

哪些公司将受到影响？

中金：约160家公司符合条件

根据中金公司的统计，符合“全流通”条件的H股公司数量约160家，对应的可供“全流通”的股份市值1.64万亿港元，占这约160家H股公司的总市值67% ，占港股市场总市值31.9万亿港元的5.1% 。

中金的研报中称，全流通改革后，增加的1.64万亿港元左右市值的股份、以及未来新上市可以直接申请全流通的股份，会增加港股的潜在流通市值， “有助于支持港股市场做大、提升市场流动性、提升港股整体在国际指数的权重。 ”

不过，研报中也称， H股未流通股份在全流通后，可能会增加一定的股份减持压力。

中银国际证券研报则认为， H股“全流通”对市场的影响有限。 “大多数纯H股公司都是国有企业，因此全流通不会导致大股东大量抛售股份，对大型的H股公司影响有限。而H股”全流通“或对民营企业带来激励作用。 ”

另外，采访人员注意到，从已经完成试点的3家公司来看， “全流通”并不能保证股价向好。

威高股份的股价从2018年8月至今，已从6港元附近涨至10港元左右（前复权）；联想控股则从2018年的23港元跌至了目前的17.76港元；中航科工股价也从当时的约5港元跌至了目前的3.58港元。

新年首个交易日开门红 H股全流通概念大涨