智东西内参|互联网终极形态，六问六答解开元宇宙爆火的秘密

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2020年以来，各国互联网大厂围绕VR/AR、云技术和区块链等前沿科技展开紧密布局，在移动互联网用户红利已经见顶的今天，“元宇宙”概念的出现让人们看到了“下一代互联网”的曙光。为什么“元宇宙”现在这么火？为什么“元宇宙”会被认为是“互联网的未来”？
本期的智能内参，我们推荐民生证券的研究报告《元宇宙核心六问六答，如何看待它就是下一代互联网》，从六个问题来解读元宇宙的发展逻辑。
一、互联网发展至今面临哪些困境？传统互联网的发展可以分为 PC 互联网和移动互联网两大阶段，互联网的出现改变了整个世界。传统互联网的发展可以分为两大阶段：PC 互联网阶段（1969 年-2000 年）和移动互联网阶段（2000 年–至今），互联网的出现改变了整个世界：
（1）改变了信息的获取以及传播方式；
（2）改变了人们的生活习惯；
（3）改变了各行各业的商业结构；
（4）互联网带来的数字经济成为推动 GDP 增长的重要动力：中国信通院的数据显示，2020 年我国数字经济规模达到 39.2 万亿元，同比增长 9.5%，大幅高于 GDP 的增速 2.3%，从比重看，2020 年数字经济占 GDP 的比重已经达到 38.6%，较 2019 年的占比提升了 2.4 个百分点。
互联网发展至今，遇到了 3 大困境。不可否认，互联网的出现改变了整个世界，但是我们认为互联网发展至今，遇到了三大困境：
（1）市场空间：流量增长空间几乎触顶，流量红利逐步消失；
（2）内容：内容呈现单一，用户体验单调，人与人以及人与物距离依然很遥远；
（3）政策：反垄断浪潮掀起，国际国内强化科技平台监管。当下这 3 大困境制约互联网进一步的快速发展，亟待破局。

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我国数字经济增速是 GDP 增速的 4 倍

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互联网发展至今遇到了 3 大困境
我国互联网流量增长空间几乎触顶，流量红利逐步消失。根据 CNNIC 的数据，截至 2021年 6 月，我国网民规模达 10.11 亿，较 2020 年 12 月增长 2175 万，互联网普及率达 71.6%，较 2020 年 12 月提升 1.2 个百分点。截至 2021 年 6 月，我国手机网民规模达 10.07 亿，较 2020年 12 月增长 2092 万，网民使用手机上网的比例为 99.6%，与 2020 年 12 月基本持平。根据MobTech 的数据，2021Q2 中国移动互联网用户日均使用时长为 5.8 小时,6 小时的天花板依旧没有被突破。随着移动互联网普及率的不断提升，中国移动互联网用户规模已趋向稳定，增长规模有所放缓，行业发展趋于平稳，手机网民人数几乎达到中国人口总数，流量增长空间几乎触顶，流量红利逐步消失。

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中国互联网发展接近天花板

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2021Q2 移动互联网用户日均使用时长仍未突破 6 小时
中国互联网巨头用户渗透率基本见顶，天花板显现。截止 2021Q2，BAT 渗透率均超 80%，其中腾讯系和阿里系的用户渗透率分别达到 96.2%和 92.7%。头条凭借短视频产品成功突围，跻身巨头行列，渗透率达到 63.1%。从内容端来看，流量红利见顶，多个细分“赛道”已经转入存量用户深耕阶段，2021Q2，移动游戏、移动视频和移动音乐的用户渗透率分别达到 87.7%、72.1%和 63.1%。

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中国 BAT 旗下 App 用户渗透率基本见顶