盈利衰退阴云笼罩下，美股银行股能否取得开门红？( 五 )_美国新财报季将拉开帷幕

宏利资管基金经理韦尔奇（Lisa Welch）在研报中指出，投资者将密切关注业绩电话会议期间各行高管对信贷状况、贷款增长前景以及降低存款成本等方面的看法。净息差未来有持续下降的可能，因为存款成本的下降目前暂时比贷款利率回落速度更慢。不过低利率（30年期固定抵押贷款利率3.90%）正在刺激贷款需求回暖，韦尔奇指出近期美国房贷再融资申请量已经较一年前翻番，可能成为业绩的亮点。

这也反映出除了业绩本身，企业对四季度及明年的展望同样值得关注。目前，美股不断扩张的估值主要是因为宽松的货币政策所致，较低的利率反映在较高的市盈率上。市场正在为美联储继续降息进行估价，但企业的盈利才是是美股未来进一步上涨的关键。目前华尔街预期美股公司盈利将在四季度企稳，2020年营收将增长5.5%，盈利将增长9.5%。美国银行策略师苏布拉曼尼亚（Savita Subramanian）认为，在贸易和全球经济不确定性担忧完全解除前，市场不应过于乐观，因为企业业绩一旦滑坡很难在短时间内恢复。

责任编辑：孟然