原创<br> Apple Card合作伙伴高盛预计苹果股价会因为误解而受到打击( 二 )_：AppleCard合作伙伴高盛预计苹果股价

“实际上，Apple的会计方法将收入从硬件转移到服务，即使客户并不认为自己要为电视+付费。虽然这对Apple的服务收入线来说似乎很方便，但对于即将到来的FQ1'20到12月的高销售季度的明显硬件平均售价和利润率同样不方便，“Hall补充道。

换句话说，它认为投资者会简单地看标题缘上的硬件，看到的下降明显的平均销售价格，并认为硬件的利润率正在下降。

霍尔提供了一个有点复杂的计算，使得平均售价明显减少7％，他认为这将导致AAPL受到打击。

以下是霍尔希望Apple会计在这种情况下运作的一个例子。你以1000美元的价格买了一台新的iPhone 11 Pro（霍尔以999美元的价格购买，让这个例子更容易）。苹果公司将这一购买视为捆绑销售，因为你正在购买iPhone 11 Pro以及一年的电视+，价值1060美元。但电视+的60美元折扣“不仅仅是分配给电视+收入，”霍尔说，而苹果则按比例将折扣分成两部分。

Hall认为合并折扣为5.7％，或60美元除以1,060美元。适用于该套装，iPhone的折扣为943.40美元（或1000美元的94.3％），电视+年票价折扣为56.60美元（或60美元的94.3％）。因此，假设iPhone不是通过分期付款计划购买的，霍尔发现，虽然iPhone的平均价格较低，但苹果的利润也较低，因为商品的成本不受公司折扣的影响。。然而，与此同时，霍尔预计折扣电视+收入将被记作“递延收入”，然后“在12个月的试用期内按月确认，”他说。