【非银】政策淡化宽松利好保险，股指期货再次松绑利好券商，期待1季报高增长兑现_来源：天风研究※投资要点：1）保险方

来源：天风研究

※ 投资要点：

1）保险方面，资产端持续向好，中央政治局会议释放货币政策暂时不会边际宽松的信号，或将成为长端利率的支撑，保险公司1季度业绩超预期，将进一步催化保险股行情。2季度国寿负债端的持续改善或最为确定（低基数+管理改善）。重点推荐中国人寿、新华保险。2）券商方面，中央政治局会议再提资本市场，强调要以关键制度创新促进资本市场健康发展，后续期待进一步资本市场改革政策。中金所再一次对股指期货大幅松绑，短期将提升市场风险偏好，预计年内股指期货仍有松绑的空间。重点推荐华泰证券、中信证券、海通证券，弹性品种建议关注东吴证券（自营业务）、中国银河（经纪业务）。3）多元金融方面，关注1季度业绩超预期的公司。非标融资持续改善，集合信托规模快速提升，后续信托行业政策改善可期。经济企稳有助于改善信托项目的资产质量。信托标的推荐中航资本，逻辑是信托与租赁规模持续增长，军工投资贡献业绩增量。租赁标的推荐江苏租赁。建议关注低估值、业绩超预期的五矿资本。