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证券日报 解析首批券业“白名单”

与分类评价相关度高 更考验合规风控
为贯彻落实国务院深化“放管服”改革工作要求 ， 压实证券公司内控合规主体责任 ， 集中使用有限的监管资源 ， 提高机构监管有效性 ， 推动行业高质量发展 ， 证监会公布了首批证券公司“白名单”（以下简称“白名单”） 。 “白名单”当中有29家券商 ， 这些券商可申请创新试点类业务 ， 相关业务可走简化流程等等 。
对于此次证监会发布“白名单”的影响 ， 宝新金融首席经济学家郑磊博士在接受《证券日报》采访人员采访时表示：“‘白名单’是监管机构对券商的一种新激励机制 。 之前已有评级和业务分类 ， 这次通过‘白名单’制度 ， 可以将之前的各种业内约束激励机制统一起来 ， 进一步完善对券商行业的治理 ， 有助于资本市场环境进一步改善 。 ”
21家上市券商进入首批“白名单”
据《证券日报》采访人员统计 ， 首批“白名单”的29家券商 ， 有21家上市券商 ， 占比超七成 。 头部券商中（2020年净利润排名前十名） ， 中信证券、国泰君安、华泰证券、中信建投、招商证券、申万宏源、中国银河、中金公司入选 ， 上述券商去年的净利润均超过70亿元 ， 营业收入均超过200亿元 。
对此 ， 前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受《证券日报》采访人员采访时表示：“能够进入‘白名单’的券商大多数都是头部券商 ， 主要是因为若是想要进入‘白名单’在净资产等各个方面都会有一定的要求 ， 头部券商更容易达到 。 进入到‘白名单’后 ， 将更利于头部券商开展各项业务 。 ”
当然“白名单”中 ， 不仅仅都被上市券商包揽 ， 同时还包括北京高华、华鑫证券、瑞银证券等 。
“证券公司‘白名单’的设置 ， 与中国证监会主席易会满关于‘放松管制和加强监管的关系’的论述相呼应 ， 体现了证监会‘不干预’的理念 ， 有利于加强市场在资源配置中的决定性作用 ， 实现分类监管、差异化监管 ， 扶优限劣 ， 为优质证券公司创新发展打开空间 。 ” 中信建投非银金融团队进一步解释道 。
同时 ， 本次“白名单”中的券商与分类评价也有一定的关联 。 从2020年证券公司分类结果来看 ， 2020年共有15家券商评级跻身AA ， 而本次“白名单”中 ， 除了海通证券其余14家全部入选 。 在入选的券商中 ， 除南京证券、西南证券、中航证券的评级为BBB外 ， 其余券商的评级均为A 。
华西证券总裁助理、研究所所长魏涛表示：“‘白名单’与分类评价相关度较高 ， 但又有差异 ， ‘白名单’更注重公司治理与合规风控 ， 同时更加及时反映风险事件 。 ”
国泰君安非银金融行业首席分析师刘欣琦表示：“‘白名单’出台 ， 合规风控成核心竞争力 。 进入‘白名单’的券商 ， 将会在业务流程、监督管理方面获得诸多便利 ， 将降低证券公司报送成本 ， 提高与监管机构沟通效能 ， 促进行业机构更好发展 。 ”
“白名单”有助于改善券业竞争环境
“在经纪、投行等传统业务上 ， 行业竞争已经十分激烈 ， 为寻找新的营收增长点 ， 券商逐渐发力衍生品、基金投顾等创新业务 ， 而‘创新试点业务的公司须从白名单中产生’将使得非‘白名单’券商的创新业务发展受到掣肘 ， 有可能在行业竞争中处于落后地位 。 ‘白名单’是基于公司治理、合规风控有效性评价产生 ， 预计对券商加强公司治理、落实合规风控主体责任、发挥正向激励作用 ， 倒逼证券行业整体健康发展有积极促进作用 。 ” 刘欣琦进一步解释道 。
其实 ， 没有上榜的券商也不必气馁 ， 上榜的券商也需要时刻保持良好的合规风控情况 。 本次证监会发布的首批证券公司“白名单” ， 并不是按季度、年度更新 ， 而是按月更新 。 证监会表示 ， 后续 ， 证监会将根据证券公司合规风控情况对“白名单”持续动态调整 ， 逐月在证监会官网机构部栏目下公布名单 ， 将符合条件的公司及时纳入 ， 不符合条件的公司及时调出 。
同时 ， 为切实增加“白名单”公司的获得感 ， 证监会将在总结评估监管意见书实行“白名单”管理的基础上 ， 逐步将更多的监管事项纳入“白名单”管理 ， 将有限的监管资源集中到重点领域 ， 进一步提升监管有效性 ， 切实推动行业高质量发展 。
对此 ， 郑磊博士向《证券日报》采访人员表示：“通过优胜劣汰的管理机制 ， ‘白名单’券商可以优先从事创新业务 ， 对于中小券商也是利好 ， 提供了更多新业务的机会 ， 改善了行业竞争环境 ， 促使券商更加注重风控合规能力建设 。 ”

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