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2021年春节以来 ， 国际大宗商品价格快速上涨 ， 原油期货价格快速反弹 ， 这其中需求是一个原因 ， 但显然不是最主要的原因 ， 最主要的原因那就是美元超发 ， 流动性泛滥 ， 进而推升了美国股市不断的刷新历史新高 ， 推升国际大宗商品价格快速上涨 。
国内方面 ， 春节以来 ， 周期性个股涨幅较大 ， 热点城市房价快速反弹 ， 这是什么原因呢？需求是一方面 ， 另外一个重要的原因可能很多人有所忽视 ， 那就是人民币汇率涨的实在是很快 。
人民币兑美元汇率已突破6.40大关 ， 依然在上升的通道中昂首前进 。 人民币兑美元汇率快速上涨 ， 好的方面当然是有利于降低进口商品成本 ， 但另外一方面 ， 也对出口企业带来挑战 ， 国外热钱加速流入 ， 国内房价、股市快速反弹 。 显然 ， 在经济尚未完全复苏的大背景下 ， 人民币汇率应该降降温了 。
中国人民银行调查统计司原司长盛松成在接受记者专访时表示 ， 人民币升值过快可能已出现超调 ， 不符合国内外经济金融形势 ， 未来看也不可持续 。
5月31日 ， 央行“出手”了 。 央行发布公告 ， 为加强金融机构外汇流动性管理 ， 中国人民银行决定 ， 自2021年6月15日起 ， 上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点 ， 即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7% 。
那么央行为何此时“出手”？国际方面看 ， 美元在2020年大举超发后 ， 中美利差加大 ， 中美十年期国债收益率之差一度创下2.5个百分点的历史高点 ， 这直接导致热钱加速流入国内 。 但目前中美十年期国债收益率之差已收窄至1.5个百分点 。
国内方面看 ， 国际大宗商品价格上涨 ， 显然无法完全通过人民币升值来抵消影响 ， 大宗商品价格上涨是市场投机行为、市场供需关系共同造成的 ， 人民币升值不可能成为调节工具 。 而人民币升值过快 ， 会削弱我国出口企业的产品竞争力 ， 对我国金融市场和货币政策都会产生深远的影响 。
央行此时“出手” ， 为人民币汇率降温的意图明显 ， 我们知道 ， 外汇存款准备金 ， 是金融机构按照规定将其吸收外汇存款的一定比例交存中国人民银行的存款 。 外汇存款准备金率是指金融机构交存央行的外汇存款准备金与其吸收外汇存款的比率 。
将外汇存款准备金率上调 ， 银行的外汇贷款的放贷能力就会降低 ， 显然会起到抑制市场做多人民币的热情 。数据显示 ， 截至4月底 ， 外币存款余额为1万亿美元 ， 依次估算的话 ， 增加2%的外汇存款准备金 ， 金融机构就要多交存约200亿美元 。
【央行|央行“出手”了，股市、房价要跌了？】显然 ， 央行将外汇存款准备金率上调 ， 会改变市场预期 ， 抑制外资加速流入的状态 ， 这对于国内股市、房地产来说 ， 都是利空消息 ， 而一旦外资加速流出的话 ， 对股市、房地产会有较大的冲击 ， 再加上6月份是市场传统的资金面紧张的时间段 ， 股市、房价确实有可能会迎来下跌趋势 。
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